事件：英伟达发布2024 财年一季报 2023 年5 月24 日，英伟达发布2024FY 一季度业绩（截至2023 年4 月30 日）。 公司实现收入71.9 亿美元，同比下滑13%，环比增长19%；实现净利润20.4 亿美元，同比增长26%，环比增长44%；毛利率为64.6%，同比下降0.9 个百分点，环比提升1.3 个百分点。展望2024FY 二季度，英伟达预计实现收入110 亿美元，毛利率为68.6%。 英伟达业绩超预期，数据中心GPU 需求旺盛 根据彭博一致预期，英伟达2024FY 一

啤酒复苏趋势确立，高端化有望加速 受益于现饮渠道复苏，啤酒行业2023 年整体销量预计个位数增长，其中夜场渠道受益更加明显，高端弹性更大。价格展望，一方面原料仍有压力，企业可能持续提价；另一方面行业仍在高端化趋势当中，大概率表现为：高档酒结构升级，中低档酒直接提价。产品升级仍是啤酒行业主要方向。低端市场几乎被大品牌企业垄断，较难产生新进入者。高端精酿啤酒占比仍低且较为分散，大酒厂优势在于品牌、渠道以及大规模生产效率，更可能以资本化的方式参与。疫情期间啤酒企业的消费者教育以及消费升级工作受到扰动

投资要点： 4 月国内半导体板块表现较弱。4 月国内电子行业（中信）下跌6.05%，同期沪深300 下跌-0.54%，半导体板块（中信）年初至今上涨20.26%；4 月费城半导体指数下跌7.30%，同期纳斯达克100 上涨0.49%，年初至今费城半导体指数上涨18.28%。 国内半导体板块整体23Q1 业绩承压，半导体设备板块业绩表现亮眼。2023 年一季度半导体板块营业收入为943.23 亿元，同比增长1.85%；2023 年一季度半导体板块归母净利润为57.41 亿元，同比下降55.03%